การคลังสหรัฐ อาจน่าจะคงจะคงยังยืดเยื้อ - โลกการเงิน กับ ดร.เชาว์ เก่งชน

Posted by admin on October 14, 2013 in ห้องสมุด |

จนถึงวันนี้ คงคงไม่มีคำยืนยันที่ ชัดเจนว่า สภาคองเกรสของสหรัฐและประธานาธิบดีโอบามา สามารถที่อาจบรรลุข้อสัญญาในเรื่องการปรับเติมเพดานหนี้ได้ ต่อจากที่หน่วยงานบางส่วนของรัฐบาลสหรัฐได้หยุดดำเนินการ (Government Shutdown) ไปและ อันเป็นผลจากการที่สภาคองเกรส ไม่สามารถผ่านกฎหมายให้อำนาจการใช้เงินงบประมาณภายในสิ้นเดือนกันยายนที่ผ่านมา โดยสำหรับประเด็นเพดานหนี้นั้น
กระทรวงการคลังสหรัฐ ได้เคยวิเคราะห์ว่า มาตรการต่าง ๆ ที่นำออกมาใช้เพื่อช่วยยืดอายุเส้นตายเพดานหนี้นั้น อาจคงจะทำได้จนถึงวันที่ 17 ตุลาคมนี้เท่านั้น ขณะที่รัฐบาลมีกำหนดการชำระหนี้และรายจ่ายต่าง ๆ เฝ้ารออยู่ ซึ่งยังอาจไม่พอเพียงที่ก็จะชดเชยด้วยรายได้จากการจัดเก็บภาษีที่เข้ามาตามปกติ ยกเว้นอาจก่อหนี้ใหม่
 
แต่ก็สร้างไม่ได้เพราะว่าติดประเด็นเพดานหนี้ ทำให้เมื่อถึงเวลานั้น หากสภาคองเกรส ยังคงไม่สามารถที่อาจปรับเพิ่มเติมเพดานหนี้และ รัฐบาลสหรัฐก็จะมีความเสี่ยงสูงมากที่คงจะผิดนัดชำระหนี้ ประกอบถึงอาจอาจจะคงจะถูกลดอันดับความน่าเชื่อถือ ซึ่งคงจะส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐพุ่งสูงขึ้น ตลอดจนช่วยให้ตลาดเงิน ตลาดทุนทั่วโลก ปั่นป่วนอย่างหนัก
 
ในขณะที่ถ้ารัฐบาลสหรัฐพยายามที่น่าจะหลีกเลี่ยงการผิดนัดชำระหนี้ ก็จำอาจต้องตัดลดรายจ่ายลงเป็นจำนวนมาก ซึ่งคิดวิเคราะห์กันว่า อาจอาจจะก็จะส่งผลให้เศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอยได้
 
โดยทั้งหลายนี้ เกิดขึ้นจากประเด็นความขัดแย้งทางการเมืองระหว่างพรรครีพับลิกัน แล้วพรรคเดโมแครต โดยเฉพาะในเรื่องนโยบายประกันสุขภาพโอบามาแคร์ แล้วการตัดลดงบประมาณรายจ่าย ที่ฝ่ายรีพับลิกันเรียกร้อง
อย่างไรก็ตาม ฉันคาดว่า เมื่อเส้นตายดังกล่าวใกล้มาถึง เร็วพลันกดดันจากประชากรที่ไม่พอใจ ยังจะช่วยให้ฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งจะต้องยอมที่อาจจะประนีประนอม ช่วยให้น่าน่าจะสามารถบรรลุข้อตกลงในเรื่องเพดานหนี้แล้วงบประมาณ แล้วหลีกเลี่ยงการผิดนัดชำระหนี้ได้ แต่ประเด็นพิเศษคือ คือไปได้ว่าการประนีประนอมดังกล่าว อาจอาจจะน่าจะคือไปในสภาพชั่วคราว เป็น อาจคงจะน่าจะย่อมกลับมาเจรจากันใหม่ในอีกไม่เนิ่นนานนัก ช่วยให้ความไม่แน่นอนทางการคลัง อาจน่าจะอาจคงยังมีอยู่ต่อไป
 
ทั้งนี้สองฝ่ายคงจะบรรลุข้อสัญญาที่ถาวรได้  (ซึ่งน่าจะยาก) หรือไม่ก็จนกว่าการเลือกตั้งในเดือนพฤศจิกายน 2557 เพื่อตัดสินใจสมาชิกส่วนหนึ่งของสภาคองเกรสที่คงจะหมดวาระลง ก็จะสามารถเปลี่ยนแปลงจำนวนที่นั่งในสภาคองเกรส จนส่งผลให้ฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งมีเสียงข้างมากอย่างชัดเจน ขณะที่ถ้าผลการเลือกตั้งในปลายปีหน้า ยังยังไม่ให้อำนาจที่เด็ดขาดแก่ฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งและ เราคงคงจะมักรอไปอีกจนถึงการเลือกตั้งในเดือนพฤศจิกายน 2559 ซึ่งจะมีการเลือกตั้งประธานาธิบดีด้วย
แม้ว่าสหรัฐน่าที่ก็จะสามารถขยับเพดานหนี้ได้ แต่ประเด็นความไม่แน่นอนทางการคลัง ที่อาจอาจจะยืดเยื้อจากปมทางการเมืองดังกล่าว ยังคงจะส่งผลบั่นทอนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ เพราะกลไกทางการคลังไม่สามารถสร้างงานได้เต็มที่ เดิน ๆ หยุด ๆ นอกจากนี้ ภาวะดังกล่าวคงก็จะกระทบต่อการดำเนินนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ หรือ เฟด อีกด้วย เพราะในภาวะที่การคลังไม่เดินหน้าและความเชื่อมั่นของมนุษย์ถูกกระทบนั้น การอัดฉีดสภาพคล่องหรือคงดอกเบี้ยในระดับต่ำของเฟด คงคงจะมีผลจำกัดต่อระบบ
เศรษฐกิจโดยรวม ขณะที่ก่อนหน้านี้ เฟดเองก็มีโจทย์ในการตัดสินใจจังหวะเวลาที่คงจะลดการซื้อสินทรัพย์ทางการเงินหรือการทำคิวอี
 
อย่างไรก็ตาม เมื่อภาพทางการคลังและเศรษฐกิจมีความไม่ชัดเจนมากขึ้น เฟดก็คงน่าจะตัดสินใจได้ลำบาก โดยมีความเป็นไปได้ว่า การลดคิวอี อาจอาจจะคงจะมักถูกเลื่อนออกไปอีก หรืออาจน่าจะอาจจะต้องอัดฉีดเม็ดเงินเติมเข้าสู่ระบบด้วยซ้ำ ถ้าเศรษฐกิจกลับมาตกอยู่ในภาวะถดถอย ช่วยให้เมื่อคิดวิเคราะห์ในภาพประกอบแล้ว ก็จะเห็นได้ชัดเลยว่า เศรษฐกิจสหรัฐมีแนวโน้มที่จะตกอยู่ในภาวะอ่อนแรง ท่ามกลางกลไกทางการคลังแล้วการเงินที่ทำงานได้ไม่เต็มที่ จนกว่าเงื่อนปมทางการเมืองน่าจะสามารถคลี่คลายลงไป
สำหรับประเทศไทยนั้น แนวโน้มที่เศรษฐกิจของสหรัฐในปีหน้า อาจอาจจะก็จะขยายตัวต่ำกว่าที่คาดการณ์กันไว้เดิมจากประเด็นทางการคลังดังที่กล่าวไว้ ช่วยให้ผู้ประกอบการไทยคงน่าจะต้องเตรียมปรับตัวรับมือ ทั้งต่อความผันผวนตลาดเงิน ตลาดทุน แล้วค่าเงิน ตลอดจนกำลังซื้อต่าง ๆ ที่อาจจะก็จะไม่ยอดเยี่ยมอย่างที่คาด โดยผู้ส่งออก นอกเหนือจากที่อาจจะย่อมคิดวิเคราะห์ปิดความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนแล้ว ยังอาจคงจะต้องเร่งพยายามขยายโอกาสทางการค้าในตลาดอื่น ๆ ที่พื้นฐานทางเศรษฐกิจน่าน่าจะคงพอไปได้ เช่น จีน และกลุ่มอาเซียน ครับ.
ดร.เชาว์ อัจฉริยะชน
ck.at.kr@gmail.com

การคลังสหรัฐ อาจน่าจะคงจะคงยังยืดเยื้อ - โลกการเงิน กับ ดร.เชาว์ เก่งชน
0 votes, 0.00 avg. rating (0% score)

Copyright © 2013-2014 แหล่งรวมซอฟต์แวร์คอม ฯ ข่าวคอม ฯ เทคโนโลยี All rights reserved.